投资者正在为明显完美的第二季度欢呼

来源： 2021-08-16 11:23:11

Chipotle(NYSE:CMG) 的股票火了。该股票在过去一个月上涨了 16%，在 2021 年上涨了 35%。该公司在大流行开始时迅速采取行动，强调在线订购送货和取货，这些决定得到了回报。

现在企业正在重新营业，餐厅餐饮正在回归。一些投资者乐观地认为，该公司将比以前更强大地摆脱大流行。管理层在应对 Covid 关闭方面值得称赞，但对股票的热情是否过度了?那些认为它是的人可能并没有偏离基础。肯定感觉估值被拉伸了。

一个优秀的季度

在最近一个季度，Chipotle 报告收入比去年同期增长 38.7%。请记住，许多餐厅在上一年前的季度对食客关闭。Chipotle 也不例外，它也不得不关闭其营业地点。由于今年第二季度几乎所有餐厅都开业，Chipotle 可以轻松进行比较。

随着美国各州取消对餐饮的限制，Chipotle 恢复了 70% 的人流量。值得注意的是，在经济重新开放的情况下，Chipotle 在本季度保持了 80% 的数字订单。这表明在 Chipotle餐厅用餐的顾客也在继续订购送货或取货。一些人曾预计，随着餐厅餐饮的回归，在线订单会大幅下降。

在保留其大部分在线业务的同时重建面对面餐饮的成功使 Chipotle 的管理层有信心增加其长期商店收入目标。该公司实现了之前调整后单位销量 (AUV) 250 万美元的目标，并将其提高到 300 万美元。Chipotle 拥有 2,850 家门店，并计划扩大到 6,000 多家，因此将 AUV 提高 20% 可能会产生重大影响。

这里的关键是，估计 Chipotle 商店增量销售额的 40% 都流向了现金流。因此，商店级销售额增加 500,000 美元可能导致每家商店的现金流增加 200,000 美元。更进一步，按照其 6,000 家门店的长期目标，每年将增加 12 亿美元的现金流。将这一数字纳入背景，Chipotle 报告称，2019 年的运营现金流为 7.22 亿美元，是过去十年中的最高水平。

这对投资者意味着什么

毫无疑问，这个季度令人印象深刻，但请记住，这是大流行开始后重新开放的第一个季度。随着面对面用餐的反弹，Chipotle 能否保持其强劲的数字销售水平还有待观察。此外，对 AUV 和商店层面现金流的预测不一定会实现。该公司实现了之前的 AUV 目标，这使其能够提高目标。并且股价已经对更广泛的经济重新开放做出反应，表明利好消息可能已经反映在股价中。上涨后，Chipotle 的远期市盈率为 73.5。

这比麦当劳(纽约证券交易所代码：MCD)和多米诺比萨(纽约证券交易所代码：DPZ)等其他餐饮类股票有很大的溢价，远期市盈率分别为 26.2 和 37.8。

考虑购买 Chipotle 股票的投资者最好等待该股回落。另一种选择是等待至少另一季度的业绩和更多证据表明该公司可以维持面对面用餐和在线订购的销售。

投资者正在为明显完美的第二季度欢呼

Chipotle(NYSE:CMG) 的股票火了。该股票在过去一个月上涨了 16%，在 2021 年上涨了 35%。该公司在大流行开始时迅速采取行动，强调在线