谷歌的广告复兴使Alphabet成为科技巨头中最好的投资选择
来源： 2021-04-30 15:20:49
谷歌的母公司Alphabet Inc.最终成为经济开放贸易的最大赢家之一。周二，该公司发布了第一季度的销售业绩，大大高于预期。令人印象深刻的表现背后有明显迹象表明，互联网巨人的搜索广告业务的实力在未来一段时间内可能会持续。它的复兴也许才刚刚开始。
Alphabet报告第一季度营收为456亿美元(不包括流量获取成本)，比去年同期增长35%，超过彭博社普遍预测的426亿美元。首席财务官露丝·波拉特(Ruth Porat)在其财报中指出，广告收入的增长基础广泛，消费者的在线活动也有所增加。再加上宣布500亿美元回购计划的公告，您就有一个赚取收益后股票的秘诀：在上市后交易中，Alphabet的股价上涨了4%。
鉴于政府的双重刺激和疫苗的广泛使用，Alphabet的出色表现是可以理解的，但是公司业务模式的本质增加了强劲的增长趋势将持久的机会。这归结于该公司对搜索引擎广告业务的虚拟垄断。去年，这种主导地位不利于Alphabet在大流行中暴露于经济的各个领域，因为它削减了传统行业的业务和营销预算，包括旅行，实体零售店，餐馆和户外娱乐服务。现在，随着日常生活的恢复，这些领域将会反弹-Google的广告收入应会从中受益。
已经开始。在周二的财报电话会议上，Alphabet的高管表示，零售业是该季度该公司最强劲的业务领域，并补充说，他们看到了更多与旅游相关的搜索。我相信过渡会持续一段时间。随着越来越多的人得到疫苗接种以及经济稳定重新开放，被打败的部门将有几个季度表现出色。
除了经济复苏之外，谷歌还有提升其搜索引擎业务盈利能力的空间。根据Wedbush Securities的数据，大约80%的搜索仍未通过数字广告获利。
Cowen对52个美国广告购买者的调查发现，有70%的受访者表示Google搜索广告提供了最高的投资回报率。随着需求的改善，Google将会很幸运，能够增加其广告资源或提高其定价。Google在下半年面临增长阻力的市场领域的相对曝光率也相对较低：电子商务和移动应用安装广告。随着实体店的重新开放以及消费者开始花更多的时间在实体商品上的体验，在线销售势必会放缓，而周一苹果发布了新的隐私保护功能后，移动广告业务将承受压力，该功能允许用户阻止其应用上的应用程序进行数据跟踪iPhone。
由于对Alphabet的前景越来越乐观，今年投资者已经将Alphabet的股票出价提高了30%以上。但是，股价可能会继续表现良好。市场往往会在销售增长加速的时期为公司提供更高的估值倍数。字母符合要求。预计今年的收入增长将显着改善。这与2020年大流行的赢家Amazon.com Inc.和Netflix Inc.相反。预计两家公司今年的增速都将放缓。
当然，Alphabet仍然受到反托拉斯和监管机构的审查，这绝非易事。去年，美国司法部和数十名州检察长都对其提出起诉，理由是其商业行为具有反竞争性，并在其搜索引擎中使用了排他性分销协议。但是这些诉讼将需要数年的时间才能解决，而且我们可能会在一段时间内看不到任何新的进展。
对于那些现在想要押注基础广泛的经济复苏的投资者来说，技术巨头之间的押注可能没有Alphabet更好。
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