基金组织执行局讨论基金的预防性余额是否充足
来源： 2021-01-12 16:38:38
国际货币基金组织(IMF)执行委员会于2020年10月30日审查了该基金的预防性结余的充足性。[1]
预防性余额，包括基金的一般和特别准备金[2]和特别或有账户(SCA-1)，是基金组织管理金融风险的多层框架之一。这些余额为保护基金免受信贷，收入和其他财务风险造成的潜在损失提供了缓冲。因此，它们有助于保护以成员国在基金中的头寸为代表的储备资产的价值，并支持资产交换，基金通过该资产交换向有国际收支需求的国家提供财政援助。
这项对基金预防性结余的充足性的审查是按照标准的两年周期进行的，尽管它被推迟了几个月，以便评估当前局势对基金财务风险的影响。执行局在进行审查时，采用了2010年商定的基于规则的框架。该框架包括预防性余额的指示性范围，与货币基金组织信贷总额的前瞻性度量挂钩，用于指导调整目标的决定随着时间的流逝预防性平衡。该框架还考虑到影响预防性余额是否足够的各种因素，可以在设定目标时进行判断。
执行局评估[3]
“执行董事欢迎有机会自全球当前局势开始以来首次审查该基金的预防性余额是否充足。他们强调必须保持足够的预防性余额水平，以减轻财务风险，维护基金资产负债表的实力以及保护成员在基金中的储备头寸的价值。执董们认为，足够的预防性余额水平将继续在基金的当前危机等贷款能力中发挥不可或缺的作用。
“董事们一致认为，2010年采用的现行以规则为基础的框架来评估预防性余额的充分性仍然广泛适用。他们强调，判断力和董事会的酌处权仍然是该框架的重要组成部分。执董们指出，第一特别应急帐户(SCA-1)在保护基金免受逾期债务的潜在损失并确保其符合国际财务报告标准方面发挥了作用。在这方面，一些董事期望有机会考虑关于SCA-1角色的选择。
“董事们指出，自2018年上次审核以来，基金的信用敞口和相关风险已显着增加，趋势因当前局势危机而加剧。未偿信贷几乎增加了一倍，包括无条件的紧急融资激增，并且在预防性安排下的承诺比上次审查时的承诺更高。信贷集中度也提高了，预定的回购规模也更大，而且更加分散。此外，当前200亿特别提款权的预防性结余目标很可能会低于本年度和下一个财政年度的指示性范围。
“鉴于这些事态发展，执董们普遍同意将预防性余额的指示性中期目标提高到250亿特别提款权，而少数执董更希望设定更高的目标。由于大流行造成的不确定性仍然很高，执董们强调需要密切监测。他们同意，董事会应在下一次定期审查之前重新评估预防性余额的适当性。
“董事们支持暂时将预防性结余的最低下限保持在150亿特别提款权，并准备好重新讨论该问题，最好是在2022财年对投资账户进行审查之后。
“董事们普遍认为，现阶段无需采取其他措施来加快储备积累的步伐，但敦促继续进行密切监测。尽管存在不确定性，但预计基金信贷额度的增加将产生足够的贷款收入，用于预防性余额，以在中期达到新的目标。尽管如此，仍有一些董事呼吁考虑各种选择以加速储备积累。
“主任们指出，预防性余额只是基金多层次风险管理框架的一个要素。他们特别强调了方案设计，条件，贷款政策以及基金优先债权人地位在限制基金风险敞口中的作用。为了帮助评估预防性结余的充足性和构成，一些董事指出了考虑到基金其他相关政策的更全面方法的好处。董事们期待着考虑各种选择，以隔离与养恤金有关的调整对基金的预防性余额的影响，以减少波动性。”
[1]本新闻稿总结了执行局在2020年7月15日执行局讨论期间表达的观点，其依据是题为“审查基金预防性余额的充足性”的论文。
[2]特别储备金中归因于黄金销售利润的部分除外。
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