这是我要购买的下一个金融股票

在成功使用当前局势疫苗之后，许多户外和旅行相关的股票都在蓬勃发展。现在，投资者对明年及以后返回户外活动的消费者充满信心。在宣布这些股票之前，其中许多股票的交易价格处于低迷状态，因此它们今天仍然可以买入。

美国运通(NYSE：AXP)已经恢复，但尚未达到历史高位。然而，纵观金融和旅游业相关的股票领域，即使在过去两个月中上涨之后，美国运通仍看起来是当今更具吸引力的风险回报之一。

这是我计划在不久的将来增加美国运通股份的三个原因。

旅行的“繁荣”可能使收入飙升

美国运通(Amex)不仅是信用卡发行商和贷方，而且还是利用信用卡进行消费的信用卡网络。传统上，鉴于美国运通(Amex)注重富裕的主要客户，其信用卡优惠比其他发行人更倾向于与旅行相关的奖励。去年，美国运通专有计费业务中约有30%与旅行和娱乐支出有关，而今年这一数字已经减少。在金融行业中，美国运通将从旅行活动的增加中受益最大。

不过，我认为市场可能会低估旅行的纯粹“回报”。实际上，我要说的是，明年下半年和2022年有史无前例的旅游热潮的可能性很大。与上次金融危机相比，美国消费者的平均资产负债表状况要好得多。实际上，尽管出现了前所未有的衰退，但美国今年的信用评分却创下了历史新高。这是因为许多人已经积蓄并还清了债务，因为今年他们不被允许在餐馆或旅行上消费。

1918年的西班牙流感最终让位于咆哮的20年代。一旦经济完全恢复开放，我们很有可能会看到支出激增，尤其是在利率保持较低的情况下。

美国运通的管理层实际上对此有所预期。上一季度，它没有在大流行期间减少开支，而是实际上将营销支出增加了23%。这种违反直觉的举动使卡的购买量从第二季度的100万以上增加到第三季度的140万。据首席执行官史蒂夫·斯奎里(Steve Squeri)称，仅在第四季度的前两个月，就有120万张新卡。

所有这些新卡的购置都应在明年以报仇的方式回报时“还清”(双关语意)。

信用看起来很棒

当然，所有金融公司都需要意识到信贷风险，尤其是在经济衰退时期。然而，美国运通在这方面是风险最小的贷方之一。它只有大约四分之一的收入与贷款的净利息收入挂钩，其余的来自刷卡费，卡费和其他非贷款收入。

然而，即使美国运通的未偿贷款似乎也有良好的信誉。实际上，根据Squeri所说，该公司的拖欠率和注销率是该公司有史以来最低的。最新数据甚至显示，在过去几个月中，违约率和冲销额已经从本来的低水平下降了。

最后，公司的资产负债表也很出色。今年初新贷款的暂停增加了账面上的现金。上个季度，美国运通的CET1比率达到13.9%，远高于美联储的最低要求。

首要客户，较低风险的商业模式，较低的信用损失以及要塞的资产负债表，使美国运通的风险相对较低，以防经济遭受挫折。这也是为什么沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK-A)(纽约证券交易所股票代码：BRK-B)今年不出售任何美国运通股票的原因，尽管削减或出售了许多其他银行头寸。

国际增长被忽视

最后，尽管美国运通是一家拥有170年历史的公司，但这并不意味着它也没有良好的增长前景。这里的一个关键是国际扩张，这一领域为2019年的增长做出了巨大贡献，并且应该在未来几年继续促进增长。传统上，美国运通在国际市场上与其竞争对手相比渗透率较低，因此它前面还有更多空白。

实际上，Squari指出，尽管发生了大流行，但美国运通(American Express)已经签下了250万国际商人，以为他在2020年的前10个月中签约，超过了2019年全年签约的200万。在2019年，国际消费者支出增长了14%，国际小企业支出增长了16%，高于公司平均水平。

美国运通公司(American Express)最近获得了与当地合资伙伴LianLian DigiTech Co Ltd一起在中国建立卡网络的批准。这是一个令人印象深刻的里程碑，使美国运通成为第一家在中国获得这种批准的外国公司。Squeri还很早，但在最近的分析师会议上指出，有12家中国银行正在发行美国运通品牌的卡。

从长远来看，进入世界第二大经济体(有一天可能成为世界第一大经济体)的机会，可以在2020年代为美国运通带来丰厚的回报。

坚如磐石的股票的巨大价值

尽管风险相对较低且增长前景诱人，但美国运通的股价仍比大流行前的高点低约14%，交易价格仅为其2019年收益水平的约14.9倍。

尽管该估值比许多银行略高，但尽管美国运通实质上是75%的信用卡网络，25%的贷方，但它也大大低于其他纯游戏卡网络。因此，即使在11月份激增后，美国运通今天仍然看起来是一个了不起的风险回报。我将寻求增加我现有的股份来发挥2021年的经济复苏。