稳居“绿档”，融信计划精准投资力保利润

原标题：稳居“绿档”，融信计划精准投资力保利润

房地产由黄金时代转入白银时代后，又面临了史上最严监管周期。金融和土地红利消退，房企开始修炼内功，发力投资、财务和管理。从最新财务数据来看，融信中国（3301.HK)整体趋于稳健，投资更为审慎，财务指标得到改善。

8月31日，融信发布的2021年中期业绩数据显示，由于在海峡西岸和长三角取得了较为领先的市场地位，合约销售额及销售面积均实现持续增长，前者同比增长37.46%，达到829.66亿元；后者约403万平方米，平均合约售价为每平方米20564元。

长三角表现尤为亮眼。这一区域上半年合约销售额占比达71%，并有多个项目销售强劲。

整体趋稳后，融信收入也呈现稳定增长态势。半年报数据显示，收益同比涨幅3.2%，为217.39亿元；毛利达21.75亿元。

为挤压房地产泡沫，监管层出台高频精准调控，触手更是渗透至金融端各个链条。在新局势下，房企被倒逼调整发展思路，放弃规模强调安全。今年以来，融信按照“三线四档”要求，致力保证发展与杠杆平衡，改善财务结构。截止目前，公司财务杠杆水平持续回落，债务结构不断优化，综合融资成本呈下行趋势，整体财务稳健性得到提升。

依照“三线四档”融资新规，融信2021年中期指标全部达标，持续保持“零踩线”。具体来看，剔除预收款后的资产负债率为69.7%，净负债率为75%，现金短债比为1.09。

融信于半年报中表示：“自国家去年推出三道红线以来，公司高度重视，将其视为关键考核指标，于2020年末完成三条红线全部达标，彰显健康的债务管理水平。今年境内外的资本市场环境低迷，公司坚持进行积极主动的债务管理，把握资本市场窗口，期内成功发行多笔信用债。公司持续优化境内外融资渠道，与银行保持良好的合作关系，保持开发贷和按揭贷 融资渠道通畅，使公司可以充分把握潜在高回报项目，提升盈利能力。”

融资管控趋严，土地成本高及限价等多重政策叠加影响，房地产行业盈利能力开始变弱。为了保证盈利能力，除了在融资端发力，融信还将在投资端加强管控和优化。

在本次半年报中，融信表示，公司将谨守稳中求进的发展基调，以审慎拿地为原则，注重项目的质量和盈利能力，精准把握市场周期。

在布局上，融信计划继续深耕已布局的全国九大核心城市群（长三角、海峡西岸、长中游、中原、成渝、大湾区、京津冀、山东半岛、西北），并有选择性地强化优势地区，最优化投放资源。

根据半年报，在新的发展基调下，期内，融信集团新增土地项目39个，新增土地储备约574万平方米，代价约469亿元、权益代价约217亿元。截至2021年6月30日，融信共拥有全国共计282个项目，总土储约3162万平方米，每平方米成本为8372元。其中长三角占比达46%。

中诚信国际在今年5月一份跟踪评级报告中预判，未来三年，融信深耕的福州、漳州、厦门等城市的房地产销售收入将继续保持稳定；而上海、杭州等城市将成为其房地产销售收入新的增长点。

同时，中诚信国际强调，融信将保持审慎的土地购置及项目开发策略。在土地购置上，综合考虑新购置土地所在城市及区域的经济情况，审慎管理公司购置成本。在项目开发上，通盘考虑项目的经济效益及经济回报，控制开发成本，提高开发效率，加速资产周转，做到开源与节流并存，保持公司利润的稳定增长。