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ESG投资的本土实践:ESG理念应贯穿投资全周期,机构呼吁建立本土化行业标准

来源:21世纪经济报道   2021-08-31 09:46:36

原标题:ESG投资的本土实践:ESG理念应贯穿投资全周期,机构呼吁建立本土化行业标准

21世纪经济报道 21财经APP 申俊涵 北京报道

21世纪经济报道记者申俊涵 北京报道 8月26日,在中国创投委的指导和21世纪创新资本研究院的支持下,盛世投资主办的青桐责任投资学苑“中国私募股权ESG投资前沿”8月线下研讨会在北京顺利举行。

会上,来自行业协会、母基金、创投机构、产业方、第三方服务机构的近20位嘉宾,聚焦ESG投资与管理实践、“双碳”时代数字化赋能ESG管理和信披等话题,展开了深入的探讨。

践行ESG投资理念、履行“碳”责任,已经成为越来越多投资机构的共识。今年3月19日,母基金管理机构盛世投资发布了我国股权投资行业首份碳中和战略声明,承诺从2021年开始全面启动碳排放管理,建立主动的碳排放核算机制,在2025年前实现自身运营活动的碳中和(包含范围一、范围二,以及范围三中涉及差旅的碳排放)。同时,定期进行碳排放信息披露,并计划带动所投基金开展碳排放管理,持续推动投资组合碳减排。

除了盛世投资,高瓴、红杉等众多头部机构也有所行动。比如高瓴在今年面向数百家企业和合作伙伴发出《碳中和倡议书》,并且成立了专项绿色基金。红杉中国携手远景科技集团成立百亿规模碳中和技术基金,并在今年4月首度发布碳中和报告。

在此次讨论会上,诸多嘉宾纷纷表示,需要摒弃个案思维,建立体系化思维,将ESG理念融入到投资全生命周期中。同时,大家也呼吁,要把ESG投资理念与中国的现状结合,制定适合中国的行业规则和标准体系,才能更好地推动ESG投资的执行和落地。

ESG投资实践应建立体系化思维

Olympus Capital Asia董事赵睿在主题分享时表示,团队已经把ESG理念贯穿到投资的全生命周期中。首先在筛选项目时,团队就有明确的禁止性行业投资清单。此外,对SDG(联合国可持续发展目标)没有直接贡献的企业,也不会在团队投资的初期考虑范围内。

在投资尽调过程中,Olympus Capital Asia自己的投资和ESG团队会联合第三方的独立调查机构,共同对标的项目进行ESG方面的考察。“我们会评估,公司管理层的领导力、认知和愿景,公司在ESG方面的管理体系,是否有相应的团队和行动方案持续创造积极价值。”赵睿说。同时,也需要考察公司的合规性和可能面临的风险。假如一家企业在不符合国家规划的区域进行生产活动,面临工厂搬迁的情况,这将为投资带来潜在风险。

尽调完成之后,团队会形成相关评估报告提供给投委会做投资决策参考。同时,也根据尽调结果将和ESG相关的内容纳入最终的投资交易文件,致力于帮助被投公司成为ESG领域的领军者。如果最终决定对项目进行投资,Olympus Capital Asia的ESG团队还会定期对被投公司进行监督访问,了解公司在ESG方面的表现。同时为被投公司提供技术支持,帮助他们建立ESG体系,找到可以提高能效、降低风险、减少运营成本的方法。

由于前期的ESG体系建立,帮助被投公司在IPO退出时变得更加合规。如果被投公司选择并购退出的方式,降低ESG方面的风险也有利于提高并购退出的效率。

为了推动ESG投资在中国的实践,赵睿提出三点建议。首先,2021年是碳中和元年,投资机构可以共同探索,未来五到十年关注哪些碳中和相关行业的投资机会。第二,投资机构也可以共同把ESG因素纳入到投资决策过程中。第三,业内亟需建立适用于中国特色的行业标准,这也能够帮助投资机构在投资时更高效地筛选出优秀的公司。

格澜数字CEO刘洋在主题分享时表示,以往很多投资机构是个案思维,如果某个项目处于敏感行业,会做ESG方面的详细尽调,并且帮助项目列出相关的整改计划。但现在,投资机构需要的是体系化思维,把ESG管理整合到基金投资的管理体系中,取得投资的商业价值与社会效益的有机结合。

“这两年明显能够感觉到,LP在尽调过程中对ESG的关注越来越多,问题也越来越细化,尤其是对气候变化、ESG风险管控,还有信披情况等都非常关注。”刘洋说。

信息披露将逐渐从机构自发转化为强制性,成为行业的一种趋势。对投资机构来说,要收集和建立自身以及投资组合的碳数据库,这样才能更有效地开展气候风险管理和信息披露,推动减排、脱碳工作目标的实现。

机构呼吁建立本土化行业标准,设立碳中和基金意向明显

在圆桌讨论环节,诸多嘉宾也进行了精彩讨论。盛世投资首席可持续发展官、合伙人姜燕认为,ESG投资在中国的发展,要融入五位一体总体布局、生态文明建设的框架下,探索中国路径。中国的现代化发展颠覆了传统工业时代经济发展的理论,是人与自然和谐共生的现代化。高质量发展、绿色发展、人民群众日益增长的美好生活需要、第三次分配扩大中等收入群体等,都是以人为本,改变经济发展方式。

她还表示,投资中不仅要关注高技术、高效率、高附加值、产业转型与升级等,也要关注那些负外部性、隐性成本、长期成本、机会成本和影响人民福祉的发展方式的风险和不可持续性。

京铭资本合伙人代磊表示,碳中和符合国家的战略发展方向,具有很高的社会价值,市场上不同属性的机构对碳中和的认知也在不断提升,积极研究如何在ESG投资方面进行专业性、系统性的部署。

他还透露,京铭资本在碳中和领域的投资研究工作已经在逐步推进,包括参与一家碳中和相关上市公司的定增,以及推动发起碳中和主题的产业基金。

紫荆资本董事总经理钱进表示,“ESG”这个词原本就是舶来品,现在需要把ESG投资理念与中国的现状结合,制定适合中国的行业规则和标准体系,才好具体推动ESG投资的执行和落地。

同时,碳中和数据确实是很重要的问题。PE/VC的投资通常是针对初创企业,可以拿到标的企业的财务数据,但是它们并不像上市公司那样有准确、真实的碳数据,需要有更深入的数据搜索和调查。

创投委研究部主任刘威表示,ESG投资是舶来品,但在2016年发布的“创投国十条”中,有提到“责任创投”的概念。责任创投跟ESG投资不能完全对等,但体现出中国特色的指引性。

“创投机构关注的不仅是与环境友好相关的‘碳中和’,还应该关注国家所亟需的高科技产业、先进制造业、现代农业。不仅关注投资收益,还应关注被投企业的社会效益。”刘威说。希望大家共同探索创投行业的责任投资,最终形成完整的目标体系、方法和程序。

来自春华资本、大钲资本、五矿金通、兼固资本等的代表也纷纷表示,由于国家政策的鼓励、LP的推动等因素,创投机构需要把ESG工作纳入投资流程中,不断完善自身ESG投资体系,将是未来的行业发展方向。有些机构代表透露,出于对ESG领域的重视,团队已经有意设立专门的碳中和投资基金。

来自产业界的正谷联合创始人张婷婷,也谈到ESG理念的深入发展对公司业务带来的影响。她表示,从水稻种植生产到化肥生产、食品运输的整个食品产业链,都有碳排放的过程。正谷所从事的有机农业业务,不仅有利于温室气体的减排,同时能够为生物多样性带来助力。

“有机农业在安全、健康之外,也能够带来很大的生态环境价值。”她说。以前,市场不那么重视这块的价值,消费者和投资人也很难为此买单。目前在ESG投资的框架下,有机农业的生态环境价值有可能被量化评估。她还透露,正谷在今年下半年也计划进行融资,引入关注ESG投资、影响力投资的投资机构。

(作者:申俊涵 编辑:林坤)

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