汤臣倍健股价又创新高了，一季度多基金增持，可持续吗？

原标题：汤臣倍健股价又创新高了，一季度多基金增持，可持续吗？

记者 | 张艺

保健品龙头汤臣倍健（300146.SZ）的“新三年规划”开局良好。4月28日晚，汤臣倍健发布2021年一季度财报。报告显示，公司一季度实现营收22.23亿元，同比增长48.66%；归属上市公司股东的净利润8.16亿元，同比增长52.70%。

与2020年年报趋势一致，汤臣倍健一季度业绩增长亮眼。4月29日早盘，汤臣倍健高开震荡，盘中最高31.54元/股，公司市值创下历史新高498.33亿元。股价早盘收涨1.62%至30.76元/股。

线上渠道成为汤臣倍健一季报最大的业绩增长点。业绩报告显示，境内业务方面，2021年一季度公司线下营收同比增长37.03%，线上营收同比增长114.15%，线下、线上渠道增速明显；境外业务方面增速相对平缓，澳洲公司LSG实现营业收入1.34亿元，同比增长12.89%。

值得注意的提，线上渠道虽增长较快，但毛利率水平相对偏低。汤臣倍健也在一次投资者交流会上提出，除了线上渠道收入的增长，公司也非常关注线上的毛利率及净利率水平，期望能提高其净利率水平。

同时，作为同步增长的线上线下渠道，汤臣倍健至今仍未打通线上线下的会员系统。公司线下渠道拥有“汤臣倍健营养家”会员服务平台，线上渠道则分布在两大主要运营主体之中，在广州麦优和广东佰悦均有各自的会员体系。

“长远来看，公司希望实现线上线下会员融合。”汤臣倍健称，今年公司规划将线上会员体系打通，一是将广州麦优和广东佰悦的会员体系打通；二是与线上渠道分销商的会员体系打通，形成统一的线上会员体系。

汤臣倍健一季度业绩的增长得益于其多款新产品的推出，且这些新品均有年轻化趋势。据统计，公司辅助降血脂产品舒百宁纳豆红曲胶囊已经上市；旗下全资子公司食代说推出了3款高蛋白饮品；公司还推出“维满 C”系列新品，布局维生素C市场；澳大利亚品牌“Pentavite”也上新5款儿童早期营养产品；汤臣倍健国际版膳食营养补充剂品牌“BYHEALTH”则连续推出2款新品。

此前汤臣倍健2020年年报披露后，包括华夏基金、景顺长城基金等多家机构对其进行了调研，汤臣倍健以董事长梁允超为首的多位高管出席。在投资者交流会上，汤臣倍健被机构问起一个关注度较高的话题——“保健品是收智商税吗”。对此，汤臣倍健回应称，“膳食营养补充剂是指以维生素、矿物质及动植物提取物为主要原料，通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，对特定的人群具有平衡营养摄取、调节机体功能的作用。膳食营养补充剂不以治疗疾病为目的，也不能代替正常饮食，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害。”

机构在纷纷调研的同时，还以建仓、增持行动表示看好。截至一季度末，汤臣倍健十大流通股东中，新进四基金股东，三位股东加仓。

新进股东包括“富国系”的富国创新趋势股票型基金、富国高新技术产业混合型基金，分别持股1224.75万股和870.20万股，成为第五、第八大流通股东；交银施罗德内需增长一年持有期混合型基金持股962.39万股，成为第六大流通股东；安本标准中国A股股票基金持股719.99万股上升为第十大流通股东。

加仓的股东有北上资金香港中央结算有限公司（陆股通）、磐沣价值私募基金和上海行知创业投资有限公司，加仓区间各在300万-400万股。

汤臣倍健一季报十大流通股东变化

汤臣倍健以新品抢占市场的动作还会继续。对于新三年规划，汤臣倍健表示，公司的自有资金将优先投入在需要培育的新品牌及新业务等领域。方向是以VDS为中心，向上延伸至非处方药（OTC），向下延伸至功能食品。“未来公司希望在功能食品板块取得大的突破。”

产能方面，汤臣倍健表示，目前除胶囊剂型产能利用率相对略低外，其他剂型产能利用率均处于较高水平。同时，公司珠海生产基地四期建设项目于2020年内开始投产，募投项目中的珠海生产基地四期扩产升级项目和五期项目处于规划设计阶段，将平滑接力扩产，满足公司未来3-5年境内产能需求。

在汤臣倍健股价不断创新高之时，多基金抱团加仓，似乎基金们对其前景依旧看好。