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光伏胶膜龙头一季度业绩大增,但毛利率环比下滑

来源:21世纪经济报道   2021-04-20 22:48:27

原标题:光伏胶膜龙头一季度业绩大增,但毛利率环比下滑

占有全球光伏胶膜(EVA)半壁江山的福斯特(603806.SH)交出了一份靓丽的一季度业绩。

财报显示,该公司一季度营收28.14亿,同比增长86.51%,其中光伏胶膜的营收达25.60亿;归属上市公司股东的净利润4.95亿,同比增长219.70%;归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4.85亿,同比增长225.49%;基本每股收益0.64元。

公开资料显示,福斯特业务涵盖光伏材料、电子材料和功能膜材料,主要产品是光伏胶膜和光伏背板。2020年该公司光伏胶膜销量达8.65亿平米,同比增加15.57%,对应全球份额约55%-60%,大幅领先第二梯队厂商。

随着碳中和在全球各国的稳步推行以及光伏技术进步带来的成本优势,2021年我国光伏行业将持续迎来高需求期。根据天风证券预测,光伏累计装机规模将由2020年2.5亿千瓦提升至2030年10亿千瓦、2050年36亿千瓦,2020-2030年复合年均增长率达15%。

而在光伏产业链中,光伏胶膜和光伏背板主要用于光伏组件的封装环节,对太阳能电池组件起到封装和保护的作用,能提高组件的光电转换效率,并延长组件的使用寿命。由于光伏电池的封装过程具有不可逆性,加之电池组件的运营寿命通常要求在 25 年以上,一旦电池组件的胶膜、背板开始黄变、龟裂,电池易失效报废,因此尽管胶膜、背板等膜材在光伏组件总成本中的占比不高,却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

2020年报显示,福斯特光伏胶膜设计产能达10.51亿平米,同比增长41.07%。这其中,滁州基地年产5亿平方米光伏胶膜项目于去年上半年进入厂房及配套设施的规模化建设阶段。此外,公司选址嘉兴开展年产2.5亿平米光伏胶膜项目和年产1.1亿平米光伏背板项目建设,安吉基地2万吨/年丙烯酸树脂项目一期于去年年中完成产线调试进入试产阶段。

中国光伏行业协会对未来五年全球光伏胶膜需求量保守情况预测显示,2021至2025年分别为18亿平米、21.60亿平米、25.20亿平米、28.80亿平米和32.40亿平米。基于未来五年不断增长的光伏胶膜需求量,福斯特表示将加快光伏胶膜和光伏背板优质产能的扩张。

福斯特发布的2021第一季度主要经营数据公告显示,光伏胶膜销量2.22万平米,平均销售单价为11.55元/平米,同比增加44.01%,为14年至今的最高价;光伏背板销量0.15万平米,平均销售单价9.77元/平米,同比降低4.87%。

然而,由于原材料价格持续上涨,福斯特第一季度的毛利率下滑。

财报显示,该公司一季度毛利率为28.97%,环比减少6个百分点。但一季度上游化工原材料价格延续去年底的上涨行情,该公司EVA树脂采购均价15万元/吨(不含税),环比增长26%,进一步推高胶膜生产成本,导致毛利率环比出现下滑。

东吴证券分析认为,福斯特业绩超预期主要是因为第一价格高,胶膜第一季度两次提价叠加高端产品占比提升;第二树脂采购成本低于市场价,虽然公司第一季度树脂平均采购价增加,但低于同期树脂市场均价,预计是库存周期叠加采购周期所致。

截至4月20日收盘,福斯特股价报收87.06元,盘中一度涨停。

(作者:曹恩惠 编辑:李清宇)