埃克森美孚已经反弹但我仍然很高兴我改用这只股票

埃克森美孚(NYSE:XOM) 的股价在 2021 年迄今已上涨 50%。这是一次令人难以置信的涨势，大约是其任何主要同行的两倍。在这一点上，考虑到这家法国石油巨头的股价今年迄今仅上涨了 10% 左右，我转向TotalEnergies(纽约证券交易所代码：TTE)可能看起来是个错误。但是我并不沮丧我做出了这个举动。这是为什么。

1. 没有明确的过渡计划

我不相信摆脱石油和天然气会很快。事实上，我预计世界至少需要几十年的时间才能从目前处于全球经济核心的碳基燃料中实现实质性转变。然而，我不会把头埋在沙子里而忽视清洁能源转型正在发生的事实。与许多欧洲能源同行一样，TotalEnergies制定了与世界其他地区进行调整的计划。事实上，它在 2020 年之前就已经走上了这条道路，当时它提出了更清洁的未来蓝图。

另一方面，埃克森美孚充其量只是在清洁能源方面拖了后腿。它有一些项目，比如用藻类来制造石油，但今天的目标仍然是石油、石油、石油。Which helps explain why the company just had three outsiders elected to its board of directors.三人组是由一位激进投资者提出的，他希望促使公司在清洁能源领域更积极地发展。我相信新的董事会成员会为了股东的利益负责任地行事，所以我不认为他们的加入是一个重大风险。然而，很明显，埃克森美孚一直在抵制当今更广泛的能源领域正在形成的更大变化。我宁愿坚持一家已经制定了包括可再生能源在内的未来计划的能源公司。

2. 拉回来

当前局势对能源行业来说是灾难性的，因为经济停摆以减缓的传播，严重抑制了石油需求。正如您所料，价格暴跌，石油公司全面撤回了资本支出计划。这一点都不令人震惊，坦率地说，这是正确的决定。埃克森美孚的问题在于，它制定了重大投资计划，需要扭转其疲软的生产趋势。简而言之，这笔支出并不是真正可选的。

因此，2020 年为保留现金而减少的支出对埃克森美孚来说是一个重大的长期问题。它真的必须让支出回到正轨。随着油价回到大流行前的水平，再次加大投资计划似乎很容易。然而，考虑到清洁能源的时代精神和新的董事会成员，这可能不会像人们希望的那样迅速或无缝地发生。

事实上，球门柱可能会有显着变化。目前这只是猜测，但埃克森美孚资本投资计划的延迟或变更存在对其业务产生挥之不去的影响的风险。如上所述，TotalEnergies 的长期计划包括清洁能源，但仍涉及发展其碳燃料业务(主要通过天然气投资)。与埃克森美孚的重大裁员相比，我对此感到更自在。

3.我们承诺支付

我对转用 TotalEnergies 感到满意的最后一个原因有点难以量化，至少在埃克森美孚方面是如此。在 2020 年期间，只要油价保持在每桶 40 美元左右，TotalEnergies 就多次承诺派发股息。当我考虑削减股息的风险时，这为我提供了监控。油价现在远高于 40 美元的水平，因此今天的股息风险很小。也就是说，TotalEnergies 已经明确表示，现在加强资产负债表比增加股息更重要。所以我不希望股息增加，但至少我知道我的立场。

埃克森美孚对其股息的承诺并非一成不变。这并不是说该公司没有强调股息的重要性;它非常清楚。但这意味着什么是悬而未决的。埃克森美孚经过多年的年度加息，自 2019 年第二季度以来一直没有增加股息。这并不意味着即将削减，但如果不将股息提高 30 年，该公司的连续增长将结束2021 年底。这可能会让股息投资者感到不安，并代表方向的重大转变。然而，在这一点上，很难排除这种可能性。管理层过去常常谈论“不断增长”的股息，现在只讨论维持“强劲”的股息。

知道我的立场

归根结底，随着油价上涨，埃克森美孚强劲反弹，因为收入的改善将减少公司未来的许多不确定性。这很好，但它并没有改变仍然存在一些重大未知数的事实，包括它计划如何应对清洁能源的转变(特别是它被迫添加的新董事会发生什么)，它如何减少支出计划将影响其长期未来，以及其股息会发生什么。

有了 TotalEnergies，我可以更好地处理这些问题中的每一个，这有助于我晚上入睡。所以最终，埃克森美孚的表现跑赢大盘，但我一点也不担心我错过了价格反弹。我拥有的仍然更适合我的投资组合。