当前位置:首页 >国际 >

耐嚼的第二季度收益低于预期的股票下跌

来源： 2021-09-07 11:58:29

在线宠物零售商Chewy(纽约证券交易所代码：CHWY)于 9 月 1 日公布了第二财季业绩，该业绩似乎令投资者失望，因为该消息发布后该股下跌了 12%。

尽管市场因收入和盈利不足而受到磨练，但面对持续的供应链问题，该公司本季度表现稳健。让我们仔细看看结果，看看这次抛售是否是一个买入机会。

供应短缺使销售无法充分发挥其潜力

Chewy 报告的销售额为 21.6 亿美元，同比增长 26.8%，而分析师预计增长接近 30%。报告发布后，这种小差异导致该股下跌，但收入在 6 月份为投资者提供的指导范围内。

困扰许多公司的供应链问题也影响了 Chewy。以下是管理层在最新的股东信函中对此事的看法：

第二季度缺货水平仍然较高，但与第一季度相比略有改善，从而对第二季度的净销售额造成了较小的拖累。这是由于某些供应商减少了积压，某些地区的供应链状况有所改善的结果。然而，湿狗粮等其他领域仍受到行业产能限制的影响。

如果您没有要销售的产品，则很难产生销售。对股东而言，好消息是这是一个短期问题，应该会在明年自行解决。与此同时，Chewy 的长期趋势仍处于健康轨道上。每位活跃客户的净销售额增长 14%，达到 404 美元，创历史最高水平。随着宠物父母作为耐嚼顾客的时间越来越长，他们往往会增加支出。

考虑到该公司在过去 12 个月内增加了近 350 万活跃客户，截至第二财季的总基数为 2010 万，这对公司来说是个好兆头。

此外，虽然该公司仍然没有盈利——第二季度每股亏损 0.04 美元，比分析师的预期低 2 美分——但它确实在这方面取得了进展。Chewy 的净亏损从上年同期的 3280 万美元降至 1670 万美元。管理层还重申其全年目标，即收入增长 25% 至 26%，调整后 EBITDA 利润率提高 80 至 120 个基点。

这对投资者意味着什么

股价下跌更多地与市场对耐嚼股票进入收益过于乐观有关。在收益发布前的三个月内，其股价已上涨近 20%。

报告中没有任何内容表明其长期前景处于危险之中。相反，Chewy 报告其供应链的效率应将其长期调整后EBITDA利润率提高 70 至 110 个基点。如果这种改善的盈利能力成为现实，它将远远超过这些暂时不利因素的影响。

大流行的不确定性可能会导致公司近期业绩的波动性增加，但投资者可以将这次最新的回调视为开始增持这只成长型股票的机会。