年长的投资者应该尊重其股息实力但是该公司面临着与年龄和规模有关的障碍
来源： 2021-03-29 15:04:25
老年人与年轻人的投资有所不同也就不足为奇了。处于退休状态或接近退休状态的任何人都应该寻求更高的稳定性，而那些有时间克服周期性的潮起潮落的人则可以承担更大的风险。这意味着不同的群体通常更喜欢不同的股票，或至少持有不同数量的不同种类的股票。
但是，几乎没有哪支股票像强生公司(纽约证券交易所股票代码：JNJ)那样，代表着这一代之间的鸿沟。婴儿潮一代可能会喜欢它，但是大多数千禧一代都不希望这样做。这种差距的可能原因值得充实，因为今天吸引年长投资者的原因可能在将来不再适用-或至少同样适用。
一个容易从远处喜欢的名字
从记录来看，强生并不是婴儿潮时期绝对的最拥有股票。这项荣誉属于庞然大物苹果，微软和亚马逊。Facebook在老年人中也是粉丝的最爱。
然而，这种所有权程度更可能是纯粹的规模和恶名的体现，而不是仅仅随着年龄的增长才能够体现出洞察力。可以看到，这四个名字也被年轻的投资者同样拥有。
强生公司并非如此。尽管其市值高达4260亿美元，但根据Apex Clearing去年第四季度的Millennial 100更新数据，该公司仅是排名第44的最高持股量。这使它比另一个笨拙的老字号高出一个档次，该名字正努力在现代的数字化驱动时代中找到自己的位置：通用电气(General Electric)。
为什么会有这样的价差?熟悉程度可能与它有很大关系。
想一想。目前处于55至75岁之间的婴儿潮一代是使用强生品牌的产品长大的。它的婴儿洗发水在这些人年轻的时候特别受欢迎，而在这些婴儿潮一代在1980年代拥有自己的孩子时，婴儿洗发水仍然是首选。怀旧很重要。
但是，年长的投资者几乎不会忘记强生的发展。他们知道，消费产品目前仅占其当前收入的15%，而处方药则占收入的最大份额。去年，强生公司830亿美元的销售额中，一半以上来自药品，而医疗器械公司的销售额则占另外30%。较老的投资者也喜欢这种产品组合，因为它提供了多种增长机会，而不会在一个季度到下一个季度带来令人不安的不稳定结果。
然而，强生最大的吸引力也许在于，它如何管理所有不同部分来为许多老投资者所依赖的可靠股息提供资金。
可以肯定的是，该股目前的2.5%收益率并不是特别令人兴奋。但是该公司几十年来一直没有在任何季度派发股息，并且已经连续58年提高了年度派息率。今年可能是第59次。这不仅使该股票成为股息贵族：强生也是股息之王，并且是少数股票中最好的精选股票之一。
一群临时工可能只是押注公司会做任何必须做的事情，以确保公司不会撤销其股息使用费的地位。
借来的时间
婴儿潮一代对强生的亲和力是可以理解的。它不仅是许多人一生中都在货架上看到的品牌，而且还是一家拥有众多内置多样性的公司。当然，拥有一块这样的特别的衣服比做一件更糟糕的事情。
但是，这不一定是一种装备，但今天的千禧一代和X世代将希望在今天的婴儿潮一代完成这项工作后松口气。作为一家拥有数十年历史的部件的大型公司，磨损的迹象开始显现。
是的，针对涉嫌出售受污染滑石粉的诉讼是这些迹象之一，尽管不是唯一的迹象。随着时间的推移进行的多次收购的回报越来越少，而完成这些交易所承担的债务仍然持续存在。
强生公司在2020年花费了数亿美元来支付利息，以偿还价值326亿美元的长期债务，而该债务负担中还不包括账面上价值227亿美元的与员工相关的“其他”债务。去年所有这些义务都有所增加。
股利覆盖率也在下降。即使在相对正常的2019年，3.98美元的全年派息也占了其每股收益5.63美元或利润的70%的很大一部分，高于五年前的50%和15年前的不到40% 。剩下的越来越少的收入用于增长。
这些挑战中没有一个是不可克服的，现在拥有它的婴儿潮一代不必现在或在可预见的将来都感到有压力要摆脱它。尽管在某些方面(尽管程度不尽相同)，但强生公司看上去有点像几年前通用电气公司所做的那样，当时数年的膨胀和自满终于被证明是有问题的。随着时间的流逝，小事加起来。
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