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英伟达股票不断下跌

来源:   2022-04-28 15:15:25

半导体股票英伟达(NVDA-1.98%)周三连续第二个交易日下跌,截至美国东部时间上午10:30下跌3.5%。

你可以责怪投资银行EvercoreISI。

在Marketwatch周三上午报道的一份报告中,EvercoreISI分析师CJMuse抨击整个半导体行业“今天几乎无法投资”,并警告称这种情况可能会持续到2022年下半年。

你问芯片股有什么问题?基本上,故事是这样的:半导体行业的业务正在蓬勃发展,大多数人预计它将继续蓬勃发展,只要有人愿意做出预测。仅上个季度,英伟达就报告了53%的销售额增长和106%的利润增长!(是的,你没看错。利润增长实际上是销售额增长的两倍。)

好时光应该会继续下去,分析师在下个月发布的即将发布的第一季度报告中预测,英伟达的收益将增长42%,然后至少到2027年,收益将持续不断提高——届时英伟达可能根据S&PGlobalMarketIntelligence编制的预测,每股收益接近9美元,是去年收益的两倍多。

再说一次,这有什么问题?嗯,简而言之,就是这样:销售和利润蓬勃发展的很大一部分原因是全球半导体短缺,这促使公司在他们能找到的任何地方以几乎任何价格购买半导体供应。(Jefferies举了一个例子,“绝望的客户为1到2美元的零件支付[ing]200美元。”)

问题是,这可能会导致库存过剩,因为客户会囤积半导体,假设对需要半导体的产品有需求。如果这种需求突然消失(例如,因为没有人愿意再开采加密货币,或者因为中国关闭工厂以试图遏制冠状病毒),那么公司最终可能会被不需要的芯片卡住——半导体赤字会转化为半导体过剩。

分析师预测,这可能会在2022年下半年发生,届时预计PC需求将放缓。听到这一点,投资者自然会犹豫是否购买半导体股票,直到他们确定经济放缓是否会到来并且像英伟达这样的半导体公司将不得不降低预期。

这就是为什么这些股票被认为是“不可投资的”——至少在下半年那只鞋子下跌之前是这样。这就是为什么尽管对未来增长有巨大预测,但投资者不愿购买英伟达——他们的担心可能是对的。

但事情是这样的:无论2022年发生什么,如果你往后看几年,英伟达仍然预测它前面有1万亿美元的市场机会,而参与这个机会的唯一方法就是购买股票。在试图把握市场时机,并且只在担心的下跌之后买入,投资者冒着错失未来更大机会的风险。

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