这家大型仓库零售商现在满载现金
来源： 2022-03-16 17:07:59
Costco Wholesale(纳斯达克股票代码：COST)正在积累现金，因为它的销售额继续高于大流行之前，并设法将成本保持在足够低的水平以增加净收入。这是一个成功的策略，使它成为一台提款机，它以股息和股票回购计划的形式与股东分享现金。
除了正常的定期股息外，Costco 还会在钱箱溢出时发放“特别”股息。这种股息是非常特殊的，如果您拥有股票或及时购买股票，可能会派上用场。
什么是特别股息?
Costco 从 2004 年开始派发股息，此后每年都提高股息。它在 2012 年以 7 美元的价格发行了第一笔特别股息。连同其常规季度股息，2012 年共发放了 8.065 美元的股息，按 2012 年底的价格计算，收益率高达 8.48%。它在 2015 年以 5 美元的价格再次发放了特别股息，2017 年再次以 7 美元的价格发放了特别股息，并且是最最近在 2020 年获得了 10 美元的特别股息，当时大流行开始并且销售增长开始高度加速。当时，首席财务官 Richard Galanti 说：
这是我们八年来的第四次特别股息，是我们奖励股东的最新举措。我们强大的资产负债表使我们能够支付股息，同时保持财务和运营灵活性，以继续在全球发展我们的业务。Costco 将继续保持财务状况，以照顾我们的员工，提升 Costco 会员的价值，并长期为股东创造价值。
2017年派发特别股息时，现金不足50亿美元，2020年派发特别股息时，现金超过120亿美元。截至 2 月 13 日，它拥有近 120 亿美元的现金，约为大流行前典型现金余额的两倍。
加兰蒂表示，第二季度末通常是现金余额最高的时候，因为它的季节性销售额很高，而且债务较少。但管理层意识到平衡并考虑如何发挥它。“我们已经做了四次特别活动，”他说。“我们有点古怪，它似乎对我们有用。所以这肯定是我们箭筒中的一支箭，但我们目前还没有做出任何决定。”
这些现金怎么办?
加兰蒂说，目前管理层的重点是企业支出。此外，在开设新店和应对供应链中断之间，不知道在哪里花钱。但是，销售额仍然很高，Costco 的现金状况仍在建立。
随着运营的稳定，无论是在新的消费标准还是恢复到旧标准，管理层似乎更有可能考虑另一种特别股息。因此，虽然它可能不会立即发生，但很可能在短期内发生。与此同时，Costco 在 1 月份宣布了 0.79 美元的定期现金股息。
按当前价格计算，该股票的收益率为 0.6%，这是 Costco 的标准收益率，收益率不是很高。但这远不止眼前所见。Costco 的派息率相当低，符合其投资增长和运营的战略。目前约为 25%，管理层将大部分现金用于开设新店和改善运营。
从这个意义上说，Costco 保持低派息率和股息收益率的不同寻常的策略——但偶尔会向股东提供特别股息——似乎是一个非常聪明的举措。没有高季度股息的预期，这可能会耗尽它保持灵活性和扩张所需的现金。但是，当它确实有额外的现金时，它可以弥补原本较低的股息。股东受益于额外收入以及拥有投资于增长的公司的股票。
拥有 Costco 的股票是有利可图的。随着时间的推移，它的表现优于大盘，其引人注目的模型使其成为您投资组合中的明智之选。如果您还没有股票，您应该考虑在管理层发放下一次特别股息之前开仓，这可能是在明年内。
