公用事业股通常被认为是安全股而NextEra一直是市场领先者

NextEra Energy(NEE4.95%)是一笔不错的投资。无论您成为股东仅几年还是十年或更长时间，这家公用事业巨头都为投资者提供了市场领先的回报，其规律性与为客户提供能源的规律性相同。这不足为奇，考虑到人口趋势有助于发展其在佛罗里达州的受监管业务，以及推动可再生能源增长的大趋势，NextEra 已成为独立电力生产商的重要参与者。

然而，投资者也受益于一些未来可能不会继续对他们有利的趋势，这对 NextEra 的优势造成了压力，并使其更难实现有助于其成为市场领先投资的增长。试图决定 NextEra 的未来是看涨还是看跌?继续阅读以从两位对公司和行业具有专业知识的投资者那里获得一些见解。

为每个人提供一些东西

Howard Smith(Bull)：NextEra Energy 股票的有趣之处在于，投资者可以从两个不同的角度考虑将其添加到投资组合中。对收入更感兴趣的保守投资者可以将 NextEra 视为类似公用事业的投资。但它还在 NextEra Energy Resources 拥有快速增长的可再生能源子公司，这可能对寻求增长的投资者更具吸引力。

公用事业部门来自其对 Florida Power & Light 和 Gulf Power 的所有权。两家电力公司在 2021 年合计为 NextEra 贡献了 64% 的调整后每股收益 (EPS)。但增长型投资者可能更多地关注 NextEra 不断增长的可再生能源和电池存储资产。2021 年调整后的整体每股收益增长超过 10%，过去十年的年均增长率约为 9%。这帮助 NextEra 的股票在那段时间的总回报率超过了标准普尔 500 指数。

在上个月公布了第四季度和 2021 年全年业绩后，NextEra 提高了对 2022 年收益的预期，并将调整后的每股收益在 2022 年修正后的估计基础上扩大至 2025 年 6% 至 8% 的年增长率。

管理层还表示，它打算将年度股息支付增加 10%，并通过 2 月初宣布的新派息实现了这一目标。当时提供的最新股息政策称，该公司打算至少到 2024 年继续每年将股息增加10%，比今年的水平低 10%。

对 NextEra Energy 的投资为不同类型的投资者带来好处。这就是它表现如此出色以及它受到高度重视的部分原因。在缓慢增长的公用事业和快速增长的可再生能源部门的额外潜力之间取得平衡，这是一项任何人都可以在投资组合中感觉良好的投资。

以溢价估值开启“下一个时代”，资本成本上升

Jason Hall(Bear)：首先让我说我并不看空 NextEra 作为一家公司。它运行得非常好，在其受监管的核心市场中拥有强大的人口统计数据，并且在多年将其作为优先事项之后，它被定位为可再生能源的赢家。我是其独立发电子公司NextEra Energy Partners的投资者。

但这远不能保证这将是一项超越市场的投资。相反，有一些非常真实的风险，我认为投资者没有给予足够的信任：估值和资本成本。简而言之，管理层将更难以我们过去看到的相同速度实现盈利增长，而今天的估值表明，投资者可能没有针对这一现实将他们的预期调整得足够低。

让我解释一下风险。公用事业公司花费数十亿美元来建设电力资产，其中大部分投资都是通过债务融资的。多年来，低利率对 NextEra 来说一直很好。利率下降——以及风能和太阳能资产成本的下降——帮助它争夺可再生能源的领先地位。但这种趋势即将逆转，利率将再次开始攀升，而 NextEra 的资本胃口仍将非常高。债务已经超过 500 亿美元，自 2010 年以来增长了 190%。

利率上升将影响未来的回报，无论是发行新债还是再融资。具有讽刺意味的是，NextEra 的回报率已经呈下降趋势：

然而，无论是收益还是现金流，该股票的交易价格都远远高于其历史估值：

尽管我很欣赏这家公司及其管理层，但这为许多投资者可能没有充分考虑的未来回报带来了重大不利因素。这可能会导致股东的长期回报不佳。

这就是做市场的原因

不可否认，NextEra Energy 是一家出色且经营良好的公司。它的财务状况也很强劲，其业务将受益于其国内市场的人口趋势和推动可再生能源增长的长期趋势。但它也必须克服一些不利因素，包括利率上升，这将对未来的现金流和每股回报构成压力。其强劲的形象和快速增长的股息是否足以抵消溢价估值和利率上升的风险?无论你站在哪一边，拥有多元化投资组合并愿意持有多年的投资者将最有机会赚钱。