到2022年初这家以植物为基础的肉类专家仍然看到需求疲软

Beyond Meat(BYND-3.21%)刚刚发布了连续第二份收益报告，对投资者来说几乎没有好消息。这家植物性肉类巨头宣布 2021 年最后一个季度及更广泛的年度增长疲软、市场份额下降以及巨额亏损。

管理层在随后的电话会议中设定了正确的赌注，当时首席执行官 Ethan Brown 说：“关键问题是，这种下降的增长率是失常还是预示着即将发生的事情。”

该公司认为，在快餐和连锁餐厅推出几款新的 Beyond 品牌菜单项目的帮助下，市场正在温和反弹。在经历了糟糕的第四季度之后，投资者是否应该接受这种复苏的想法?让我们仔细看看。

最新结果

Beyond Meat 的销售额在 12 月底下降了 1%，这符合管理层降低的预期，但反映了主要的需求挑战。涉及向连锁超市和仓库零售商销售的零售商部门在美国核心市场萎缩了 20%。对于以增长为重点的股票来说，这是一个令人震惊的结果。

在财报电话会议上，布朗和他的团队表示，大部分需求压力来自消费者行为的暂时性转变。他们引用了一种转向舒适食品和远离健康导向的选择。购物者对尝试新口味也变得不那么感兴趣了。

收益方面的消息甚至更糟。Beyond Meat 的净亏损占本季度销售额的 80%，这是由于成本上升、毛利率下降和对该业务的积极投资所致。管理层警告说，这些问题可能会在 2022 年初恶化，然后在今年晚些时候有所改善。

反弹的理由

反弹论点依赖于未来几个季度发生的重大变化。在这些因供应链问题而推迟发布后，Beyond Meat 将在受欢迎的连锁餐厅推出更多菜单项。该公司还计划在第四季度的平静期之后扩大其在零售商的抽样促销活动。

预计促销支出将在 2022 年底放缓，这将有助于公司的毛利率开始回升至 2020 年短暂达到的 35% 水平。

但是，如果 Beyond Meat 的管理团队对更广泛的植物性肉类行业的健康状况以及该公司在这一利基市场中的地位有误，那么这些积极因素就无关紧要了。今天购买该股票的投资者不得不相信，该类别在 2021 年下半年的下跌只是一次性的。人们将再次将植物性肉类产品作为其支出预算的一小部分但不断增长，无论是用于家庭烹饪还是餐厅用餐。

该预测的问题在于，到 2022 年初，销售趋势正朝着相反的方向发展。管理层的全年预测也没有激发太多信心。预计 2022 年的销售额将增长 21% 至 33%，远低于投资者的预期。植物性肉类行业本身已经放缓，过去一年的增长几乎持平，而 2020 年增长了 45%。

这就是为什么要关注的关键因素是购物者的胃口是否会在接下来的几个季度中恢复对植物性肉类的需求。“品尝就是相信，”Beyond Meat 的高管喜欢说。该公司在未来几个月内客户将享受他们将品尝的口味的前景押注了很多。