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这个长期的赢家看起来将在当前十年中继续获得可观的回报

来源： 2021-01-15 15:10:30

Paycom Software(NYSE：PAYC)有充分的理由成为云软件投资者的最爱。自2014年首次公开募股以来，这家人力资源管理公司的股票上涨了2500%以上，大大超过了同行的股价回报。当前局势加快了组织管理员工队伍的方式，Paycom有望继续受益于向简化和自动化冗余任务的数字化工具的迁移。它不可能保持与过去几年一样的高增长故事，但是今天对于这种云股票仍然有很多喜欢的地方。

拥挤的田野中最好的

人力资源管理软件属于庞大但仍在快速且稳定增长的云软件领域。即使在这个行业的子集中，人力资源管理，工资单和相关的人力资本服务技术也是一个拥挤的领域。据研究工具Noonum，Paycom竞争对手是其他的小公司，如Paylocity，更大的HR软件公司，如工作日和Paychex，以及丰富的软件巨头的元素ADP，SAP和甲骨文。

不过，Paycom一直是市场上的佼佼者，它从一个小型利基市场到顶级HR技术平台，其单一数据库可用于所有HR功能，涵盖从薪资到猎头的整个过程。该公司并不是2014年时的弱小企业，目前的市值接近250亿美元，但这里仍有潜力。全球人力资源支出总计达数千亿美元，其中软件仅占很小的一部分。但是，Grand View Research预计，到2027年，人力资源软件的年度支出将平均每年增长12%，达到每年约360亿美元。

Paycom过去12个月的收入仅为8.14亿美元，但仍未超越美国，因此Paycom在未来几年肯定会继续扩张。

真的买吗?

与其他快速增长且有利可图的技术专家一样，Paycom的股票也具有很高的价格标签。股票在过去12个月的销售中交易了30倍，在过去12个月的自由现金流中(交易收入减去现金运营支出和资本支出)交易了近200倍。可以说，在可预见的未来，Paycom将继续稳步扩大营收和营收，这是对价格的期望。

Paycom提供的机会很大。在2020年的前9个月中，收入增长了14%，其中包括当前局势导致的锁定，导致美国大规模裁员和休假。这证明了对一种简单的工具的需求正在不断增加，该工具可以应对组织中所有的人力资源需求一个新的数字世界。但是，大流行仍存在持续的风险。劳动力越来越稀缺，因此产生了其他人力资本管理工具，例如演出经济公司Fiverr。尽管如此，Paycom仍然保持稳固的地位，并在去年增加了客户群。截至2020年9月，它还有1.56亿美元的现金，现金等价物和债务，仅为3100万美元。

保费值得吗?就个人而言，此刻我不买东西。虽然Paycom一直是人力资源软件的领导者，但我认为云软件领域还有其他一些公司，它们的保费相似，但增长速度更快，现金也更多。在2020年增长71%之后，Paycom的股价在此时刻有相当大的未来增长。

但是，对于那些已经拥有Paycom的公司来说，我认为股东很少需要退出。这仍然是一项坚如磐石的业务，得益于其易于使用的平台以及从大小型企业到数字工具的一般迁移。