当前局势改变了韩国LP对基础设施押注的看法

甚至在大流行之前，韩国机构投资者就倾向于与基础外部投资者合作管理自己的资金并加入针对这些外部伙伴的最后一轮融资的基础设施投资。

他们成为当前局势之后比较保守，在9月8日说，韩国的机构投资者代表的基础设施投资首尔峰会虚拟体验2020，由总部位于伦敦的金融情报公司PEI主持。

他们说，这种阻碍了与基金经理建立新伙伴关系，对跨境交易进行尽职调查并确定市场资产的适当估值的努力。

机构投资者通常在金融界充当“有限合伙人”，并与“一般合伙人”或负责管理有限合伙人资金的外部基金经理签订合同。

为了为那些希望为韩国机构投资者的普通合伙人提供新机遇的基金经理提供资金，最新的虚拟论坛中的迹象可能令人沮丧，因为有限的合伙人倾向于坚持使用目前信誉良好的外部合伙人。

乐天非人寿保险公司董事总经理兼金融投资主管李章焕表示，目前，它将主要关注与顶级普通合伙人的关系，具体取决于他们管理的资产规模和往绩。

李说：“很难说服投资委员会成员，尤其是对于新的普通合伙人。”“这是现实。”

他补充说，当前局势反而使李需要加强与现有普通合伙人的联系。

随着一些机构投资者正在审查基金经理的运作能力，该还使现有的普通合伙人承受新的压力。

“当前局势使我们有机会重新评估外部基金经理的运作能力，因为当前局势使我们了解了基金经理如何应对危机并将危机的后果报告给有限合伙人，”李金镐说。韩国邮政邮政保险局的全球不动产资产。

另一方面，一位当地基金经理指出，机构投资者不可避免地需要使外部合作伙伴多样化，因为大流行可能会持续存在，并且必须在新的截止日期之前不断分配新资金，这意味着有限的合作伙伴可能会面临如果严重依赖现有的一般合作伙伴，则在某个特定的阶段会遇到障碍。

Kiwoom Asset Management能源与基础设施部门主管Park Don-ghi表示：“(对于本地机构投资者)倾向于只选择信誉良好且业绩良好的GP。”“但韩国投资者暂时应该继续进行多经理投资。投资者应按行业找到顶级GP以外的专家GP。”

胃口依然稳定

除了坚持“舒适”的基金经理外，由于拟议买卖双方之间的价格差距，大多数机构投资者也被迫重新评估稳定资产的估值。这里的机构投资者也通过更加关注最安全的“核心”资产来应用更严格的风险收益率配置，以承受当前局势冲击的冲击。

但是，这类机构投资者的保守态度并不一定意味着他们对基础设施投资的兴趣正在减弱。

一些投资者开始转向可再生能源和数字基础设施等领域的全球资产。美国的“绿色新政”倡议与此一致。汉城的投资专业人士表示，该计划到2025年向数字和可再生能源领域注资约160万亿韩元(合1346亿美元)，预计将加速推动机构投资者推动此类资产的发展。

位于首尔的投资顾问Energy Innovation Partners总裁兼首席执行官Park Hee-jun表示，对数据中心，储能系统设施和加氢站的投资可以为全球GP带来额外收益，这为机构投资者提供了一个有吸引力的选择内部目标，到2020年底。

由国家赞助的计划不仅引起了全球投资者的关注，而且还通过鼓励更多的韩国上市公司参与海外项目，在全球范围内引起了韩国国有实体的新投资机会。

Hana Financial Investment的另类投资部负责人Jin Hyung-joo表示：“尤其是韩国上市公司将依靠韩国政府的“绿色新政”政策，加快对海外国家的基础设施投资。“与能源相关的私人公司也在将其立场转变为投资目标和产品。”

Jin补充说，Hana Financial Investment等证券公司有能力为韩国国内能源公司提供金融服务，以寻求海外项目，这是基于其在海外购买有形资产交易并为当地机构投资者进行承销的经验。

这里的一些机构投资者对国内外此类资产类别表现出了兴趣。

乐天非人寿保险公司的李先生还表示，他愿意在基础设施资产中部署更多的资本，例如可运营的可再生能源资产和美国和欧洲的第五代网络基础设施。乐天非寿保险公司管理着150亿美元的资产，其中15%用于基础设施资产。他补充说，它还专注于基于可用性的公私伙伴关系(PPP)项目，其中基础设施项目的私人投资在很大程度上由政府保证。公共官员福利协会的投资经理李世元也表示，它愿意押注那些以前看不见的东西，例如数字基础设施，上市基础设施和二次贷款。POBA管理着15万亿韩元的资产，其中1.4万亿韩元用于基础设施资产。

另一位机构投资者表示，对基础设施本身的投资可能会缓解监管。

对于一家保险公司而言，投资基于可用性的PPP资产，在这种情况下，政府会像保险公司一样定期向私人投资者付款，这可能是减轻监管限制的一种方法，该规定限制了他们可以投资的风险数量-基于风险资本比率-DB Life Insurance 2投资团队负责人Yeerry Yeo表示。

Yeo补充说，问题是这种政府担保资产能否带来高于机构投资者内部业绩目标的收益。

缓解瓶颈

虚拟论坛还表明，尽管对海外资产进行尽职调查存在局限性，韩国机构投资者仍在寻求使跨境交易不受影响的方法。目标资产的安全性。

这里的机构投资者想出了一些方法来简化大流行期间尽职调查工作所阻碍的交易流程。他们通过投资由国际基金经理管理的盲池基金转向多经理投资策略，从而使经理有义务在海外进行尽职调查。

Lotte Non-Life的Lee说，它正在使用信用证来确保以后进行更多的尽职调查，从而减轻了交易程序中的瓶颈。

Lee表示：“通过这种方式，我们可以提前从GP获得良好的机会，这是克服障碍的一种方式。”

DB Life的Yeo表示，还正在修订内部法规，以允许在进行后续现场尽职调查的情况下，与盲​​池基金经理进行视频会议成为有效的尽职调查方法，并使顶级基金经理免于尽职调查勤勉。

韩国邮政的1200亿美元资产中有6%的基础设施敞口是一个例外。据韩国邮政的李说，通过利用当地的会计师事务所和邮政机构在纽约的美国部门，在美国进行资产尽职调查时，它不受旅行限制。