中天金融卖核心地产业务再引评级机构关注，此前信用等级已遭下调

原标题：中天金融卖核心地产业务再引评级机构关注，此前信用等级已遭下调

贵州地产公司中天金融（000540.SZ）筹划出售核心子公司中天城投集团有限公司（以下简称：“中天城投”）一事引发债券市场“看门人”东方金诚关注。

9月7日，东方金诚公告称，已关注到中天金融于2021年8月底公布的重大资产出售公告，中天金融拟出售中天城投100%股权，股权转让价款暂定为180亿元。

东方金诚表示，若本次中天城投出售成功，预计对中天金融未来及利润产生较大影响，对中天金融信用水平亦产生影响；若本次交易成功实施，预计中天金融未来的主要收入来源为金融业务。

就在稍早前的7月29日，东方金诚对中天金融进行跟踪评级，将中天金融主体信用等级从AA+降低为AA，评级展望调整为“负面”，同时下调“20中天金融MTN001”和“20中天金融MTN002”信用等级为AA。东方金诚称，中天金融未对其提供全部信用债及非标投资明细，未来中天金融存在一定投资损失可能性。

界面新闻记者注意到，自2015年起，中天金融就在债券市场上频繁融资，截至2020年，共发行20只债券，至今尚未到期的有6期，合计金额为81.5亿元。其中，“19中金01”、“19中金02”、“19中金03”、“19中金05”为私募债，融资成本高达8.5%；“20中天金融MTN001”和“20中天金融MTN002”为中期票据，票面利率均为7.5%。

中天城投是中天金融地产板块核心子公司，其资产、收入、利润在中天金融合并报表中所占比重偏高。2020年末，中天金融、中天城投总资产分为为1384.51亿元和642.44亿元，净资产分别为216.72亿元和240.32亿元；2020年中天金融、中天城投营业总收入为234.37亿元和63.92亿元，净利润分别为7.10亿元和12.83亿元。

近年来，中天金融一直着手布局金融业务，2018年初，中天金融斥资70亿定金拟收购华夏人寿21%~25%股权，但截至目前华夏人寿仍被银保监会接管，中天金融大额资金被占用。

界面新闻记者从中天金融内部人士处获悉，实际上中天金融一直在和接管团队沟通，将70亿资金回笼，但是接管团队在执行对华夏人寿的“一揽子计划”，何时回笼尚不能确定。

近年来地产行业政策收紧，中天金融营业利润逐年下滑，2020年公司营业利润下滑149.15%至-7.03亿元，2021年上半年继续亏损为-0.48亿元。同时，其归母净利润自2018年起连续三年出现下滑，2021年上半年同比下滑93.71%至0.41亿元。

于此同时，中天金融金融业务收入增长较快，2021年上半年，中天金融实现营业总收入为197.12亿元，其中其他类金融业务收入125.68亿元，占比高达63.76%。目前，中天金融仍在争取证券类资质申请、银行设立和公募牌照的申办。

有分析认为，卖掉其核心地产业务，叠加金融业务规模进一步扩大，此次交易意味着中天金融将从地产类企业变更为金融企业。对此，上述人士告诉记者，中天城投卖出后，中天金融确实就没有地产业务了，主营业务就会变更为金融。

值得注意的是，中天金融负债从2019年其逐年增长，截至2021年6月末，中天金融负债合计1336.99亿元，同比增长28.86%，资产负债率高达85.77%。其中，流动负债合计473.06亿元，一年内到期的非流动负债为209.66亿元，而其账面货币资金仅35.18亿元、交易性金融资产为235.68亿元。上述人士告诉记者，对于到期债务，中天金融也正在着手各种措施应对。

不仅如此，中天金融控股股东金世旗国际方面出现经营亏损，债务规模较大，中天金融存在关联关系风险。 在融资收紧大环境之下，中天金融信用评级遭下调，再融资会遇到麻烦。

自2018年至今，房地产成为债券违约高发行业，据企业预警通数据，2018年至今已有14家地产企业出现了债券违约，累计金额740.56亿元，位居行业第一。