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两者都具有引人注目的竞争优势但只有一种为投资者提供了更大的潜力

来源： 2021-04-28 15:24:26

随着商家在当前局势期间争相建立和改善在线销售，Etsy(NASDAQ：ETSY)和Shopify(NYSE：SHOP)受益，因此，这两个电子商务平台都实现了2020年的盈利。在许多情况下，线下零售都可以使两家公司保持长期的增长轨迹。尽管如此，在新投资者看来，采用不同的方法和估值，一家公司可能会在另一家公司中脱颖而出。

仔细看看Etsy和Shopify

Etsy充当工匠的社区。该网站采用多种方法来为其工匠客户提供服务。首先，它的平台仅限于手工艺者。它还设计了站点的搜索工具，以便潜在客户可以找到他们想要的产品。

此外，它还倡导其小型企业。Etsy游说政治机构，以保护工匠的利益。这提供了只有大型企业才能负担得起的优势。

Shopify的不同之处在于它提供了一个更通用的电子商务站点。从本质上讲，它提供了供卖家修改的平台，以满足他们的特定需求。它以其易用性和为客户登录，结帐以及与托运人的链接提供功能而脱颖而出。这些因素有助于将Shopify与WooCommerce或Wix.com区分开。

但是，最显着的竞争优势可能是Shopify实现网络(SFN)。SFN可以处理包装，运输，品牌和订单管理。为了复制这一点，竞争对手必须在软件提供商的核心竞争力之外建立广泛的物理基础架构。这重新定义了以前已经成为仅靠软件争夺市场份额的技术公司的拥挤领域。

财务状况如何比较

两家公司都继续受益于大规模的增长。Etsy公布的2020年收入略高于17亿美元，比2019年增长111%。这导致净收入3.49亿美元，同比增长264%。

结果，消费者可自由支配的股票产生了近6.78亿美元的自由现金流。尽管会计准则的变更迫使Etsy确认2.64亿美元的额外债务，但其10.6亿美元的债务负担仍然可控，尤其是考虑到其目前持有的现金12.4亿美元。

Shopify的2020年收入增长了86%，达到29亿美元。这一增长帮助Shopify在此期间实现了3.2亿美元的利润，与2019年的1.25亿美元的亏损相比有了显着的转变。

Shopify产生了约3.83亿美元的自由现金流。在这一年中，它还拿出了约9.08亿美元的优先票据并发行了股票。这使其可以增加现金来投资SFN和其他企业。尽管债务增加，Shopify的资产负债表仍处于稳定状态。

有趣的是，两家公司均未给出2021年全年的具体指导。2020年突然出现的电子商务需求可能会提前负担一些随后会出现的增长。因此，两家公司都将应对增长放缓或暂时下降的问题。

尽管如此，较慢的2021年不会损害两家公司的长期增长潜力。此外，鉴于他们的2020年数字，不足为奇的是两者都产生了可观的回报。在过去五年中，Shopify的股票上涨了3500%，远高于Etsy的2300%。但是，在过去的12个月中，Etsy保持领先，产生了235%的回报，远高于同期Shopify的90%。

Etsy的估值也低得多。Etsy的市盈率约为80倍，而Shopify的市盈率约为440。从市销率的角度来看，Shopify似乎也更昂贵。它的市盈率是Shopify收入的47倍以上，而Etsy的市盈率为17。

两家公司的快速增长可能推动了倍数的提高。尽管如此，随着Etsy的收入增长更快，Shopify更高的倍数可能会质疑其价值主张。

是Etsy还是Shopify?

考虑到相关的业务和财务因素，投资者很可能会在Etsy中看到更高的回报。的确，两家公司都已建立了竞争优势，任何同行都难以复制，这将长期推动两家公司的投资者回报。但是，这些优势并不能解释为什么Shopify的股票如此昂贵。尽管Etsy的增长速度较快，但与Shopify的交易价格却有很大折扣，因此Etsy无疑是不二之选。