投资SPAC时要考虑的两件事
来源： 2021-02-18 18:26:52
特殊目的收购公司(简称SPAC)在2020年大受欢迎。SPAC是一家只有一小部分资金的公司，还有一个致力于寻找可以与之合并并公开上市的私营企业的管理团队。
去年，SPAC的上市总数比2019年增长了三倍多，募集的总收益同比增长六倍以上。到2021年为止，SPAC的发行和收益正在加速增长，并且有望轻松突破2020年的记录。
随着这一运动的全面展开，投资者在投资任何SPAC之前应考虑一些注意事项。这是最重要的两个。
1.估值很棘手
SPAC选择一家公司进行公开发行后，它将发布涵盖业务各个方面(例如估值)的投资者材料。这些估值计算虽然有一定参考价值，但很难衡量。为什么?
最初的市值和企业价值通常是根据SPAC IPO的价格10美元得出的。但是，环顾SPAC领域时，诸如Longview Acquisition(使超声波破坏器Butterfly公开上市)等股票代号和许多股票的交易价格远超过10美元。
知道了这一点，由于合并公告后股价上涨，常常低估了所提供的企业价值和市值。为了正确评估估值，投资者必须使用股票代码的当前股价，而不是最初的每股10美元基准。
除了股价波动之外，流通在外的股票也可能难以量化。SPAC将提供投资者资料中的粗略份额计数，但有时也会将部分所有权排除在衡量范围之外。在SPAC的总估值中，有时不会考虑将来要行使的认股权证和期权之类的东西。
这些期权和认股权证的未来交换将稀释现有所有者，并扩大公司的市值。所有这些都不是说SPAC不能算是一项好投资(我拥有其中的四个)，但是在对SPAC世界中的公司进行估值时，必须权衡这些因素。
2.预测不确定
随着估值的计算有些棘手，管理团队提供的长期预测也难以评估。SPAC通常会发布几年的收入和盈利目标(我已经看到了五年)。这些预测很有价值，应予以考虑。但是，也应考虑与这些估计有关的不确定性。
没有人能够确定地预测未来的财务结果。公司高管的职位比我们要好得多，但是即使如此，估计值始终是最好的猜测。一些长期的预测将得到满足，而有些则超出了。但是有些永远不会实现。
为了评估SPAC的预测质量，研究诸如领导者的往绩记录以及业务所在行业的规模和增长率之类的信息可以为您提供有益的信息。此外，研究其竞争格局以及特定产品产品的吸引力实际上也可以暗示组织的野心是多么现实。
只有时间能证明从现在起三到五年的收入目标是否准确。尽管如此，我们仍然可以通过确定优质产品，竞争环境和领导团队的工作来提高选择可行的SPAC预测的几率，就像进行任何投资一样。
去SPAC还是不去SPAC
掌握评估，管理层的能力和业务质量至关重要。在此之后，投资者可以进场评估SPAC类似投资于任何首次公开募股。
对于任何人用积极的或消极的方式涂抹SPAC的人，我个人都持谨慎态度。每个动物都是其唯一的动物，因此应被视为动物。进行相应的投资。
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