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逢低买入暴发户的三大理由

来源:   2022-05-16 15:30:17

UpstartHoldings(UPST16.32%)是一家使用人工智能(AI)为银行发放贷款的爆炸性金融科技公司。它的目标是取代狭窄得多的FICO(FICO2.50%)信用评分系统,为潜在借款人提供更公平的贷款体验。

在2021年达到每股401美元的历史新高后,Upstart的股价逐渐下跌,自那以来一度下跌了93%。投资者对该公司最近发布的2022年第一季度收益报告特别关注,导致该股在业绩公布当天下跌超过50%。让我们探索细节。

担忧

银行在其人工智能驱动的算法为他们发起贷款时向Upstart支付费用,这是该公司的主要收入来源。Upstart不是贷款人,但它已经接受了一些贷款,用于与新的汽车贷款部门相关的研发目的。

然而,最近信贷市场的动荡形势促使该公司将其贷款组合从上一季度的2.52亿美元扩大到2022年第一季度的5.97亿美元。投资者担心Upstart难以将贷款转移给其银行合作伙伴,但为了缓解担忧,该公司确实表示预计这只是暂时的问题。

值得注意的是,3.45亿美元的贷款扩张仅占Upstart本季度45亿美元的贷款总额的7%。

Upstart在艰难的经济环境中的能力也存在一些不确定性。其人工智能驱动的贷款模型是否能恰当地解释利率上升或失业率上升所带来的高风险?这在很大程度上是未经检验的,因为由于政府的大量刺激措施,过去几年一直如此强劲——即使是在COVID的情况下。但该公司坚持认为,它对风险的定价比传统承保要准确得多。

最后,Upstart将其2022年的收入预测从14亿美元下调至12.5亿美元,理由是利率上升将减少贷款需求并降低批准率。

除了这些值得注意的问题,从长远来看,仍有很多理由看好Upstart。这是其中的三个。

1.新贵是金融强国

与大多数崭露头角的科技公司不同,Upstart经营的是盈利业务。其2022年第一季度的业绩标志着连续第七个季度实现每股正收益,并且增长惊人。该公司产生了0.34美元的收益,同比增长209%。

它的收入为3.1亿美元,比去年同期增长156%。但这些重磅成果的核心是45亿美元的交易量(贷款发放),增长了174%。

在过去几年中,它的收入出现了惊人的增长。

2.汽车贷款机会

Upstart最初始于无抵押贷款,其中包括出于医疗原因和家庭装修等原因的个人贷款。据该公司称,这是一个每年价值约1120亿美元的市场,但在2021年,它进入了规模更大的汽车贷款市场。Upstart在这里的机会每年可能超过7510亿美元,而且已经呈现出强劲的增长势头。

Upstart通过计算经销商屋顶来衡量其进度,或者更简单地说,使用其Upstart汽车零售销售和金融发起软件计算汽车经销商的数量。到目前为止,已有35个领先的汽车品牌在其525个实体经销商处采用了该平台。此外,13家贷款合作伙伴(银行和金融机构)已签约吸收Upstart的贷款来源。

在2021年第四季度,Upstart告诉投资者,它预计将在2022年发放价值15亿美元的汽车贷款。它没有在最近一个季度重申或更新这一预测,但经销商屋顶的增长率表明其轨迹可能会保持在正轨上.

然而,回到Upstart在其资产负债表上持有的5.97亿美元贷款,进一步的进展可能取决于该公司首先卸载这些贷款的能力。

3.不断增长的潜在市场

最后,如果Upstart成功度过当前的风暴,另一边可能会有数万亿美元的机会。除了个人贷款和汽车贷款外,该公司还在其最近的2022年第一季度收益报告中强调了小企业贷款和抵押贷款的价值。

如果新贵最终在所有这些市场中站稳脚跟,它可能会在每年6万亿美元的资金池中畅游。

尽管如此,要从Upstart股票的下跌中恢复过来,还有很多工作要做。该公司需要重新赢得投资者的信任,并证明它可以为其银行合作伙伴保持较高的信用质量。接下来的几个季度将说明其出售贷款和防止其资产负债表吸收不可持续的负担的能力。

如果它能纠正问题,那么桌面上有很多潜在的好处。新贵股票的远期市盈率仅约为15,低于纳斯达克100指数约22的远期市盈率。因此,该股需要上涨三分之一才能与更广泛的科技市场保持一致.

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