Magnite股票是一项良好的长期投资吗

考虑Magnite(MGNI1.95%)股票的投资者在看到其 2 月份发布的创纪录的 2021 年全年收益报告后，可能会有购买的动机。这家广告科技公司的收入增长了 111%，达到 4.684 亿美元。

该公司的出色表现加上近几个月科技股的全面下跌，使 Magnite 的股票引人注目。该股的交易价格远低于其 52 周高点 53.48 美元。

问题是 Magnite 是否具备使其成为一项良好的长期投资所需的条件。从表面上看，该公司 2021 年三位数的收入增长令人印象深刻。但 Magnite 在 2021 年 4 月收购视频广告公司 SpotX 对这一增长率做出了重大贡献，这可能意味着在一年后试图重复这一壮举可能会遇到麻烦。

在根据 Magnite 的收购调整的备考基础上，2021 年的收入实际上同比增长了 30%。此外，由于消费者隐私保护的增加，数字广告行业正在遭受巨大的破坏。

通过深入了解该公司及其如何应对行业变化，投资者可以更好地了解 Magnite 是否值得投资。

Magnite的战略转变

虽然 Magnite 2021 年的收入增长得益于收购，但这些投资是该公司专注于联网电视 (CTV) 广告的长期战略的一部分。由于剪线，CTV 是数字广告行业增长最快的领域之一。

甚至在冠状病毒大流行促进流媒体采用之前，Magnite 就认识到 CTV 广告的迅速崛起，迅速整合了抓住机会所需的技术。2019年，Magnite的CTV收入为零。截至去年底，CTV 占公司收入的 40%。

Magnite 在 2020 年首次与 CTV 技术提供商 Telaria 合并，实现了 CTV 收入的快速增长。紧随其后的是去年收购了 SpotX 和提供 CTV 广告服务的公司 SpringServe。Magnite 的 CTV 能力不断扩大。今年 2 月，该公司推出了自动优化直播 CTV 广告的功能。

Magnite 的 CTV 转变使其受益于行业增长。去年估计有 134 亿美元用于 CTV 广告，预计到 2024 年这一数字将达到 248 亿美元。但 CTV 提供的顺风伴随着另一个行业变化的逆风：将广告定位到消费者。

适应行业变化

广告商偏爱数字广告的部分原因是其具有将广告定位到潜在客户的出色能力。但随着消费者对更大隐私的需求增加，这种定位能力正在削弱。

去年 4 月，Apple实施了对广告定位非常重要的隐私更改，以至于对 Facebook 的Meta Platforms等公司的收入产生了不利影响。明年，Alphabet旗下的 Google 计划对隐私权进行重大更改，这将损害当前的广告定位能力。

这些与隐私相关的行为导致 Magnite 去年的股价下跌，尽管苹果的隐私限制对 Magnite 的收入影响不大，因为这些变化并未影响 CTV。事实上，Magnite 可以从隐私变化中受益。了解为什么了解 Magnite 在数字广告生态系统中的作用很重要。

Magnite 可以在网站、移动应用程序和联网电视上付费购买和销售数字广告空间。由于 Magnite 主要帮助广告空间的卖家(称为发布商)产生广告收入，因此 Magnite 的技术被称为卖方平台 (SSP)。

其出版商关系使 Magnite 能够访问这些出版商拥有的客户数据。利用这些数据，Magnite 正在努力创建专有的广告定位功能，以取代因 Apple 和 Google 的隐私变化而消失的技术。随着广告商远离当前的广告定位技术，这使 Magnite 能够获得更大的收入。

购买或不购买 Magnite 股票

迄今为止，Magnite 进军 CTV 的先见之明取得了很好的效果。即便如此，Magnite 远非完美。该公司在 2021 年的净收入仅为 65,000 美元，多年来一直处于净亏损状态，这对许多科技公司来说很常见。

其收购还导致 2021 年退出时的债务超过 7 亿美元，而前一年没有债务。该公司正努力将其净债务与 EBITDA 的比率从 2021 年底的约 3 倍降至 2 倍。

但 Magnite 的资产负债表稳健，总资产为 27 亿美元，而总负债为 18 亿美元。该公司还授权了一项股票回购计划。

此外，Magnite 将数字广告行业的增长视为顺风。仅在美国，Magnite 产生了 2021 年收入的 78%，预计数字广告支出将从去年的 2112 亿美元增加到 2025 年的 3153 亿美元。

随着未来几年 CTV 和整体数字广告支出的扩大，以及 Magnite 的 SSP 角色将其定位为在广告定位变化中蓬勃发展，该公司的优势大于劣势。从长远来看，这些因素使 Magnite 成为一项有价值的投资。