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6个月内股价下跌超过50% STAAR Surgical仍然值得买入吗

来源:   2022-02-16 15:12:02

过去六个月,随着STAAR Surgical(纳斯达克股票代码:STAA)股价下跌超过 50%,股东们迫切需要一些好消息。尽管该公司的收入和盈利增长速度不错,而且债务极少,但股东们现在可能对这家用于视力矫正的植入式镜片制造商没有太多期待。

这是一个很大的变化。在过去的五年里,STAAR 一直是一笔巨大的投资,其股价仍然上涨了 700% 以上。这么高的股票怎么会挣扎这么多?在其股价从高位下跌时是否值得购买?让我们来看看什么是对的,什么是错的。

业务比以往任何时候都更强大

STAAR Surgical 销售可替代眼镜或隐形眼镜的植入式镜片。如果您像我一样习惯性地因眼镜被错误的指尖弄脏而感到沮丧,那么他们的产品可能就在您的小巷里。这只是该公司过去 12 个月收入超过 2.17 亿美元的原因之一。

根据研究机构 Market Scope 的数据,这些镜片可以矫正一系列普遍存在的视力问题,如近视和散光,从而在每年价值高达 640 亿美元的全球市场上展开竞争。此外,它们是可升级的,有些人可能会发现它们比隐形眼镜或眼镜提供的视力矫正更方便,因为不需要习惯性地清洁或消毒镜片。

STAAR 股票的主要吸引力在于,该公司正在相当可靠地扩张,而没有做任何超出其正常运营过程的事情。在过去五年中,其年销售额以 25% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。季度收益和自由现金流(FCF)也迅速增长。

事实上,业务一直非常好,以至于在 2021 年第三季度,需求超过了公司的库存和产生新供应的能力。因此,STAAR 最近决定将其主要工厂的制造足迹扩大一倍,以确保它能够继续满足中国和美国等主要市场越来越高的需求

最重要的是,它在植入式 Collamer 镜片的全球市场中占有 9% 的份额。在中国,截至 2020 年,STAAR 拥有 20% 的市场份额,高于 2015 年的 2%。 要说该公司在其市场中迅速建立起来是轻描淡写的,而且没有任何阻碍这将防止它吞噬更多的馅饼。

但估值仍然过高

我非常相信 STAAR 业务的优点,我认为它将继续成为一家成功的公司。但作为投资者,我目前不会碰这只股票,因为它的估值仍然非常臃肿。目前,其追踪市盈率 (P/E)保持在 153 左右。相比之下,医疗器械和用品行业的平均市盈率仅为 53。因此,您将支付近三倍的费用如果您购买了 STAAR 的股票,每美元的收益一样多。

由于看不到快速增长的催化剂,这是一个冒险的提议。甚至该股 75 的远期市盈率也远高于平均水平。在当前的市场条件下,这是一个特别的问题,因为STAAR 等高速增长的股票正在左右翻滚。

如果投资者转向成长型股票,STAAR 将有机会再次上涨。然而,在那之前,它可能还有更长的路要走。因此,即使您认为这家公司会随着时间的推移继续成功执行,现在最好避开它。一旦当前修正的尘埃落定,购买它的条件可能会更有利。

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