拥有TD Ameritrade的施瓦布现在在哪里赚钱

可以理解的是，一些投资者感到担忧的是，2019年11月-在当前局势之前不久-查尔斯·施瓦布(纽约证券交易所代码：SCHW)宣布将收购竞争对手在线经纪商TD Ameritrade。施瓦布没有在大流行的破坏性影响后推迟或取消这笔交易，反而向前迈进了一步，于去年10月完成了收购，当时利率开始下降到更加未知的领域。考虑到嘉信理财业务的多少取决于这些费率，没有人完全知道上个月第一季度财务报告的预期。

事实证明，过去一年的低迷股票交易环境以及超低利率的不利影响并不是什么大问题。查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)以许多不同的方式产生收入，所有这些利润中心继续表现良好。

一张简单的图片讲述了该公司的弹性。

施瓦布，那时和现在

您可能知道它是一家在线经纪公司。确实，您甚至可能是客户。您可能不知道的是，在10月收购TD Ameritrade之前，查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)自2019年末以来一直未产生任何交易佣金收入，当时该公司停止为促进这些交易而收费。

不过不要汗流sweat背-公司很好。即使在收取交易费用时，佣金也绝不是其业务的关键部分，占不到2018年全年收入的10%。而且，即使TD Ameritrade的佣金重新组合，它也不是改变游戏规则的利润中心。

那么，不施瓦布使其钱?像往常一样，来自手续费和贷款。

下图显示了一切。在上一季度的47亿美元收入中，尽管环境充满挑战，但其中19亿美元来自与利率相关的来源，例如保证金贷款和货币市场基金;与银行一样，施瓦布认为，当利率更高而不是更低时，这些服务和产品的利润率更高。

但是，即使现在的利率如此之低，仍然有钱可赚。共同基金公司通过的经常性资产管理费以及管理退休计划的费用产生了略高于10亿美元的收入。银行存款收入(TD Ameritrade也是银行)又增加了3.51亿美元，比一年前TD不属于Schwab家族的时候的零增长。

是的，在截至3月的三个月中，交易收入占了令人印象深刻的12亿美元。但这是常规的例外。汹涌的市场使投资者以一种不仅异常而且不可能持续的方式退出市场。TD Ameritrade去年同期的收购前佣金收入为4.81亿美元，比之前的数字低得多-这个数字更准确地反映了它将不断带来的交易收入。

不过，很高兴知道该公司的定位是在激起市场兴趣时能偶尔获得交易意外之财。

外卖

尽管股东可能从表面上希望交易佣金能够永远保持这种强劲势头，但这并不是理想的愿望。

可以看到，净利息收入和收费收入比佣金收入要一致得多，诱导难度也要小得多。市场调整甚至成熟的熊市也不会给它们带来巨大威胁。

对于经纪公司来说，频繁交易也是一把双刃剑，这与投资者的原因相同。也就是说，投资者交易的频率越高，投资者越有可能因时机不当而降低账户的价值。出于同样的原因，大多数投资者只要长期坐在共同基金中并持有股票就能获得更好的服务，经纪人也是如此。

也许最重要的是，更稳定的经常性费用收入流也为股息支付提供了更可靠的资金。为此，嘉信理财多年来一直按季度支付股息，并且还定期增加股息。

底线?查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)的资产比大多数投资者想象的要稳定。它的收入组合中仍然充斥着经常性费用和利息收入，从一个季度到下一个季度，这并没有太大变化。