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美国顶级汽车制造商在创新方面的投资继续取得成果

来源： 2021-01-22 16:39:29

通用汽车(NYSE：GM)的股价本周已创下历史新高。该公司出色的第三季度收益报告和强劲的第四季度国内交付业绩，重新唤起了投资者对该汽车核心业务的信心。同时，通用汽车在本月的虚拟CES会议上展示了其创新成果，特别是围绕电动汽车的创新成果。

通用汽车及其旗下的Cruise自动驾驶汽车(AV)子公司宣布与微软(NASDAQ：MSFT)建立合作伙伴关系之后，本周的集会继续进行。通用汽车股价周二飙升10%，并在周三继续上涨。让我们看看最新公告对这家汽车巨头的意义。

通用和克鲁斯与微软合作

周二，通用汽车和克鲁斯宣布，他们正在与微软建立战略关系。该交易的核心是Cruise达成的一项协议，该协议将使用Microsoft的Azure云和边缘计算平台来帮助其将AV商用化。微软还将成为通用汽车和克鲁斯首选的公共云提供商。

这种战略关系的确切范围仍然模糊。但是，很明显，开发和部署视音频将需要在幕后进行大量的数字运算。微软是少数几个可以提供Cruise所需的计算能力的公司之一。微软的云计算服务还可以帮助改善通用汽车的设计和制造运营。随着时间的流逝，有关Cruise，GM和Microsoft之间的合作范围的更多细节可能会浮出水面。

克鲁斯获得新一轮投资

在建立这种战略合作伙伴关系的同时，微软将与通用汽车，本田汽车和各种机构投资者一起参与Cruise的新一轮20亿美元融资。这将使克鲁斯的事后估值达到300亿美元。

在过去五年中，Cruise的价值迅速增长。通用汽车于2016年5月以现金，股票和基于绩效的奖励方式收购了这家初创公司，价值6.59亿美元。两年后，软银的愿景基金以115亿美元的估值对Cruise进行了重大投资。本田于当年晚些时候向Cruise投资了7.5亿美元，估值超过130亿美元。在2019年5月进行了11.5亿美元的融资后，这笔估值升至190亿美元，这标志着Cruise于2021年之前的最新融资。

自从收购以来，通用汽车已经向Cruise注入了数十亿美元。尽管如此，其投资的价值在短短几年内已大大增加。截至2019年底，通用汽车报告称拥有Cruise的82.7%，其中不包括软银将获得的股票，以换取Cruise准备将其技术商业化时提供13.5亿美元的额外资金。其他消息来源称，通用汽车的有效持股比例低至69%，但即便如此，通用汽车今天在克鲁斯的股份也至少价值200亿美元。

通用汽车股票仍然被低估的另一个原因

当这不是新闻时，投资者似乎忘记了克鲁斯，但这位汽车影音先锋的飙升估值是通用汽车股票可能还有更大运行空间的关键原因。

即使在过去六个月翻了一番之后，通用汽车的股价仍不到该公司2021年预期收益的10倍。考虑到美国汽车市场已经进入上升阶段，即使对于汽车行业来说，这似乎也很低。考虑到通用汽车对克鲁斯的投资价值，通用汽车的估值似乎更加荒唐：假设拥有70%的股份，每股大约15美元。这意味着市场对通用汽车的核心业务(包括其电动汽车平台)的估值不到预期收益的七倍。

通用汽车股票的估值可能不应该与标准普尔500指数平均预期市盈率的24倍相提并论。但是，即使在可预见的将来通用汽车继续以较大盘折价的价格交易，股价仍有很大的上涨空间。