ESG债券明年将成为欧洲难得的亮点

在2021年欧洲信贷销售前景普遍低迷的情况下，具有社会责任感的债券是为数不多的乐观领域之一。

NatWest Markets的数据显示，明年带有环境，社会和治理标签的公司债券的区域发行量可能会增长40%左右，避免了在2020年大量筹资活动后出现的更大的市场余波。这种乐观反映了新的债券类型和监管支持，以及投资者的需求为发行人带来了成本激励。

NatWest Markets企业可持续发展负责人Arthur Krebbers说：“很多明星都针对这个市场。”政策制定者“显然非常专注于发展气候融资市场。”

一个关键步骤将是，更多的政府跟随德国提供ESG主权债券，因为这可以帮助教育市场并可能为企业制定定价基准。意大利和西班牙是致力于发行欧元绿色债券的国家之一，英国正朝着英镑的绿色镀金方向发展。欧盟还可能根据一项长期刺激计划出售约2400亿欧元(合2900亿美元)的绿色债券。

汇丰控股有限公司可持续债券负责人Farnam Bidgoli说：“示范效应真的很重要。”“它肯定会刺激后续私营部门的发行。”

彭博汇编的数据显示，今年以来，高档非金融公司将欧元ESG债券的银团销售额提高了近20%，达到311亿欧元。这与他们的单一货币银团总数的增长一致。由于公司专注于更快，更灵活的融资形式，因此当前局势的巨变削弱了传统上繁忙的上半年的ESG交易。

Bidgoli说，市场增长可能来自消费品，工业，能源和采矿等行业。汽车制造商戴姆勒公司(Daimler AG)和大众汽车公司(Volkswagen AG)今年通过发行绿色债券铺平了道路，这有助于缓解该行业传统上对公用事业，银行和房地产的依赖。

法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)管理着10.2亿欧元的绿色债券基金的Arnaud-Guilhem Lamy说：“越多越好。”“我们希望有新的领域进入市场。”

新型纸币正在帮助推动业务多元化。石油公司Eni SpA和道达尔(Total SE)都表示，他们正在研究过渡债券。迄今为止，过渡债券很少使用，可以帮助污染行业为改善环境付出代价。

将借贷成本与ESG目标联系起来的，与可持续发展相关的小规模债券市场也已开始受到关注。时装公司Chanel SA和LafargeHolcim Ltd是最近的发行人，欧洲中央银行将在下个月开始购买。

公司正在出售ESG债券以获得社会荣誉，以降低借贷成本。据法国巴黎银行(BNP Paribas SA)称，与传统票据相比，公司发行人今年已经获得了7个基点的定价优势。

折扣反映出对道德产品的需求，保持投资者的信任是关键的市场挑战。这就意味着要进行真正的环境变化，避免水洗或夸大项目收益。

CFA研究所的一份报告称：“如果结果令人失望，则可能会产生反弹。”

新标准应有助于限制这种风险，包括欧盟绿色债券分类法以及与可持续发展相关的债券和过渡债券的行业框架。消费者和监管部门的压力也可能有助于确保合规性并进一步促进ESG债券的销售。

彭博新能源财经的绿色和可持续金融研究分析师玛雅·戈德默(Maia Godemer)表示：“可持续的欧洲公司债券发行将在明年忙碌。”“整个行业的整体乐观将得到投资者和利益相关者的需求的支持，他们期望公司对社会和环境负责。”